鄭爽被黑了，輔助生殖概念股火了。

大牌場BIG(作者曾祥萍)

由于海外代孕遺棄事件，鄭爽不僅經常受到官方媒體的批評，而且到合作機構的黑客攻擊。在資本市場，這是另一個場景：隨著鄭爽代孕遺棄事件的頻繁熱搜索，國內輔助生殖領導者金鑫生殖股價持續上漲，最近創下歷史新高。

看來娛樂圈的瓜，資本市場吃起來也很香。

|?鄭爽多次代言被品牌叫停。(圖源:PRADA品牌官網)|

“試管嬰兒第一股”暴漲

資本市場的腦洞總是令人驚訝的。代孕是非法的，但求子是真的。

鄭爽代孕棄養事件的熱門話題讓許多沉默發財的上市公司浮出水面。金鑫生殖是國內領先的輔助生殖公司，持續上漲，昨日創歷史新高。目前，金鑫生殖總市值超過417億港元。

|?錦欣生殖總市值超過417億港元|

輔助生殖主要分為人工授精、卵子/配子移植、試管嬰兒（IVF）等待技術。這是一個與公眾密切相關的問題。隨著生育難度的提高，市場對輔助生殖技術的需求也越來越大。

天豐證券的研究報告指出，與美國和日本相比，中國IVF2016年日本的滲透率僅為7%，美國的滲透率為30%。18.1其中一個是通過輔助生殖技術獲得的。在此背景下，金鑫生殖于2019年6月25日正式登陸香港證券交易所，成為中國第一個輔助生殖股份，并提供常規IVF-ET服務就是所謂的試管嬰兒。金鑫生殖也是中國最大的輔助生殖民營機構。根據招股說明書，生殖業務是上市公司的主要收入來源，占近90%。

重金求子背后的剛需

隨著不孕癥患者數量的逐漸增加，特別是在放開二胎的背景下，輔助生殖進入剛需階段。

一般來說，40歲是每個人財富的巔峰。在放開第二個孩子的背景下，一些家庭已經過了育齡的最佳時期，通過輔助生殖降低生育風險已經成為這些家庭的選擇。艾媒體咨詢CEO如是道。

弗若斯特沙利文報道稱，2017年中國約有4770萬對不孕夫婦，預計到2023年將增加到5620萬對，預計2017年中國不孕的發病率將上升到5620萬對15.52023年%增加到%18.1%。

根據上述數據，每8對夫婦中就有一對有生育問題。對于這些不能自然懷孕的家庭來說，輔助生殖技術已經成為最后的希望。近5000萬不孕夫婦的背后是中國數百億輔助生殖市場的剛性需求。

為了生孩子，我們跑遍了全國著名的生殖醫院……一對夫婦向大牌場觀察員透露了他們的大錢求子之路。在注重后代傳承的中國傳統家庭看來，不孕不育在一定程度上被視為禁忌詞，而求子成為大多數家庭的剛性需求。

輔助生殖市場供不應求

在數據的背后，是家庭艱難的重金求子之路。

大牌場觀察員注意到，2019年錦欣生殖毛利率高達49.5%。市場增量如此之大，毛利率也很高。

第一個門檻是許可證。擁有相對稀缺的輔助生殖許可證經常出現在今年以來的幾家醫院的投資和并購中。所謂許可證，即衛生行政部門批準頒發的輔助生殖許可證，包括批準人類輔助生殖技術和批準設立人類精子庫。

根據國家衛生委員會官方網站的信息，截至2019年12月，中國共有517家醫療機構批準了輔助生殖技術，其中只有42家機構注入私立醫院或私人資本。根據金鑫生殖招股說明書的財務狀況表，該公司的許可證資產價值為4億元。華金證券投資研究報告指出，輔助生殖領域需求強勁，市場前景廣闊，但許可證審批嚴格，競爭模式分散。高質量的私營領導者預計將憑借自己的優勢擴大市場份額。

近年來，輔助生殖壘高、市場空間大、利潤率高的輔助生殖間和較高的利潤率，吸引了許多資本和上市公司進行布局。金鑫生殖在香港上市成為第一股輔助生殖后，漢尚集團投資7130萬元入股華中科技大學同濟醫學院生殖醫學中心。

|?我國輔助生殖產業進入門檻很高。|

業內人士指出，目前國內能夠提供輔助生殖相關服務和產品的機構較少，整體市場供應短缺。未來，隨著輔助生殖技術的進一步改進，市場前景十分廣闊。但目前輔助生殖領域仍處于初期階段，市場準入門檻較高，培育期較長。

錦欣生殖作為輔助生殖領域的稀缺目標，早入市A股醫療服務公司估值有明顯提升空間?！比A金證券投資研報指出道。

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